Deutschlands Birkenstock verkauft Mehrheitsbeteiligung an Investoren

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Bloomberg

Buffetts Brief, um Monate der Stille inmitten des Tumults in den USA zu brechen

(Bloomberg) – Während 2020 tobte, hielt Warren Buffett meistens seine Zunge. Er blieb während einer hitzigen Präsidentschaftswahl, einer rassistischen Abrechnung, die landesweite Proteste auslöste, und einer Überschwänglichkeit für Aktien, die Millionen von Amerikanern ergriffen hat, ruhig. Ganz zu schweigen von einer globalen Pandemie. Jetzt hat der Milliardärsvorstand von Berkshire Hathaway Inc. die Möglichkeit, sein Schweigen mit der Veröffentlichung seines jährlichen Briefes am Samstag zu brechen: „Wenn dieser Brief einige der Probleme nicht anspricht, werden die Menschen enttäuscht sein“, so Cathy Seifert, Analyst bei CFRA Research, sagte in einem Telefoninterview. “Es gibt Appetit auf seine Gedanken.” Der Brief ist eine jährliche Tradition für den 90-jährigen CEO, eine Gelegenheit, Weisheit mit seiner treuen Anhängerschaft von Value-Investoren zu teilen. Und Buffett scheut sich normalerweise nicht, diese Weisheit zu teilen, und setzt sich in der Vergangenheit sogar für kontroverse Politiker wie Hillary Clinton ein. Sein jährliches Schreiben vor den Präsidentschaftswahlen 2016 berührte die Politik und tadelte den negativen Trommelschlag der Kandidaten. Es war anders, seit er auf der Jahrestagung im Mai letzten Jahres sprach, als er sagte, sein nahezu rekordverdächtiger Bargeldstapel sei nicht so groß, als unter Berücksichtigung der “Worst-Case” -Möglichkeiten der Covid-19-Pandemie. Der CEO hat seitdem nur wenige seiner Meinungen geteilt, selbst im letzten Jahr, als Präsident Joe Biden und der frühere Präsident Donald Trump bei einer der umstrittensten Wahlen in der Geschichte der USA gegeneinander antraten. In dem Brief von 2020 wurde das Thema nicht erwähnt: „Vielleicht hat er nur entschieden, dass es keinen Vorteil gibt, in diesen Kampf zu geraten“, sagte Seifert. „Er war etwas offener, als der allgemeine Diskurs viel höflicher war, und ich kann mit Sicherheit den Wunsch verstehen, Ihr Zelt zusammenzupacken und nach Hause zu gehen und nicht teilzunehmen. Es ist kein Gesellschaftsspiel mehr. Es ist ein Blutsport. “Lange ListeWenn er sich entscheidet, abzuwägen, gibt es viele Themen, die er erläutern könnte. Wie hat er den Aufstand im US-Kapitol Anfang Januar gesehen? Was hat er Biden während seines Gesprächs wenige Wochen vor der Wahl gesagt? Was sollen Anleger von dem jüngsten Drama mit Leerverkäufern von GameStop Corp. und anderen Aktien halten? Wie wäre es mit dem aufstrebenden Aktienmarkt? Und wie sollten Unternehmen gegen Rassenungleichheit vorgehen? Sein Geschäftspartner Charlie Munger scheute sich nicht, am Mittwoch auf der Jahrestagung der Daily Journal Corp., bei der er Vorsitzender ist, über Börsenspekulationen zu sprechen. Er verprügelte Broker wie Robinhood Markets Inc. und sagte, dass sie im Wesentlichen Glücksspieldienste anbieten – eine „schmutzige Art“, Geld zu verdienen. Es gibt auch weitere Fragen an Buffett. Obwohl Buffett den S & P 500 über mehr als 50 Jahre an der Spitze von Berkshire leicht geschlagen hat, blieb er seit mindestens einem Jahrzehnt hinter dem Index zurück. Und seine vorsichtige Haltung im vergangenen Mai bei Berkshires Jahresversammlung warf Fragen von einigen auf, die ihn aggressiver bei neuen Investitionen sehen wollten. Investoren wie Darren Pollock sagten jedoch, die Strategie sei im Nachhinein bewundernswert, da Buffett Berkshires „ Fort Knox “Bilanz.” Die Tatsache, dass er vorsichtiger war, war vollkommen in Ordnung “, sagte Pollock, Portfoliomanager bei Cheviot Value Management LLC, das Berkshire als seine größte Beteiligung zählt. “Es ist besser, eine Gelegenheit zu verpassen und in einer hervorragenden finanziellen Situation zu bleiben, als einen großen Schwung zu nehmen und zu schwingen und zu verpassen und zu streichen.” Berkshire ist auch von seiner Größe geplagt. Das Unternehmen ist so groß geworden, dass nur massive Akquisitionen die Nadel bewegen können. Angesichts der hohen Preise und der Konkurrenz von Käufern wie Private-Equity-Unternehmen waren sie jedoch schwer zu finden. Selbst die japanischen Aktienkäufe des Unternehmens im Wert von 6 Mrd. USD im letzten Jahr würden zum Ende des dritten Quartals nur 4% des Bargeldstapels von Berkshire ausmachen. Jetzt kann Buffett den jüngsten Boom bei SPACs oder Akquisitionsunternehmen für besondere Zwecke als einen weiteren Konkurrenten hinzufügen, der den Dealmaking-Bereich überschwemmt: „Derzeit gibt es so viele Dinge, von denen ich denke, dass der Markt in Bezug auf seine Weisheit profitieren würde“, so Jim Shanahan , sagte ein Analyst bei Edward D. Jones & Co. in einem Telefoninterview. Er listete den Aufstieg von SPACs sowie „GameStop, Leerverkäufe, Reddit und die gesamte Folge. Aber auch nur Dinge wie die Underperformance der Aktie, die Inflation, der Stimulus – die Größe und vielleicht die Notwendigkeit eines weiteren Stimulus. “Es ist eine lange Liste. Hier sind weitere Themen, die am Samstag auftauchen könnten: NachfolgeWährend Buffett keinen Hinweis darauf gibt, dass er bald zurücktritt, sind Anleger immer auf der Suche nach Hinweisen darauf, wie es dem Nicht-Agens geht. Er verwendet den Brief häufig, um mit Anlegern zu scherzen und sie zu beruhigen. Letztes Jahr sagte Buffett, er und der 97-jährige stellvertretende Vorsitzende von Berkshire, Munger, seien in Bezug auf ihr Alter vor langer Zeit in die “Dringlichkeitszone” eingetreten. Aber er versuchte den Anlegern zu versichern, dass das Unternehmen gut vorbereitet ist, wenn das Paar schließlich abreist. Tatsächlich ist die Zukunft des Unternehmens bereits seit einiger Zeit telegrafiert. Buffett ernannte Greg Abel und Ajit Jain 2018 zu stellvertretenden Vorsitzenden, Beförderungen, die als „Teil der Bewegung in Richtung Nachfolge“ bezeichnet wurden. Er versprach, dem Paar auf der Jahrestagung im vergangenen Jahr mehr Plattform für Fragen zu geben, aber das änderte sich, als Covid-19 zwang das Treffen in ein virtuelles Format und beschränkte die Teilnahme von Buffett und Abel, die näher an Omaha, Nebraska, wo Berkshire seinen Sitz hat, befindet. Pollock sagte, Investoren würden davon profitieren, wenn Buffett den Brief vom Samstag nutzen würde, um mehr über den Einfluss seiner Investition zu berichten Abgeordnete, Todd Combs und Ted Weschler. Eine davon war der Schlüssel zu Berkshires Apple Inc.-Wette, die jetzt als größte Stammaktieninvestition des Unternehmens gilt. Das Unternehmen gibt jedoch normalerweise nicht an, welche Führungskraft für eine bestimmte Investition verantwortlich ist. Es ist jedoch bekannt, dass Combs und Weschler Berkshire zu technikorientierteren Gelegenheiten getrieben haben, wie zum Beispiel seiner jüngsten Investition in das Cloud-Computing-Unternehmen Snowflake Inc. Alle MoneyBuffetts wurden in den letzten Jahren mit einem hochklassigen Problem gesegnet: zu viel Geld . Berkshire zieht immer mehr Mittel ein, als sein CEO schnell in renditestarke Vermögenswerte investieren kann, was Ende September zu einem Bargeldstapel von über 145 Milliarden US-Dollar führte. Buffett war letztes Jahr noch aktiv und setzte Mittel ein. Berkshire wagte sich nach Japan, indem er die Aktien verschiedener Handelsunternehmen aufnahm. Das Unternehmen hat auch einige Erdgasanlagen von Dominion Energy Inc. gekauft. Vor kurzem hat Berkshire monatelang einen Anteil von rund 4,1 Milliarden US-Dollar an Chevron Corp. und einen Anteil von 8,6 Milliarden US-Dollar an Verizon Communications Inc. erworben von 2020 spiegelt einen Mangel an anderen Optionen und Buffetts Konservatismus in unsicheren Zeiten wider. Das Unternehmen würde eine große Sache brauchen, um die Ergebnisse zu verbessern. “- Matthew Palazola, Senior Analyst Die Wetten von Chevron und Verizon sind laut Pollock lukrativere Möglichkeiten für Berkshire, einen Teil seines Bargeldes zu parken, anstatt mehr Schatzwechsel zu halten. Chevron und Verizon zählen nach Angaben von Bloomberg zu den drei besten Stammaktienwetten in Berkshire mit der höchsten Dividendenrendite. Trotzdem bleibt Buffett weitgehend in vertrauten Bereichen. Berkshire kennt den Energieraum gut und hatte bereits zuvor auf Verizon gewettet. Einer seiner größten Einkäufe im letzten Jahr war auf dem Rasen des Konglomerats: Kauf von Berkshire-Aktien. Das kostete in den ersten neun Monaten des Jahres 2020 rund 15,7 Milliarden US-Dollar und war bereits ein Rekordjahr für Rückkäufe. Die Anzeichen deuten auf noch mehr Rückkäufe im vierten Quartal hin. Laut einer Meldung hat er bis Ende Oktober genügend Aktien zurückgekauft, um die jährliche Gesamtsumme auf mindestens 18 Milliarden US-Dollar zu bringen. „Wenn er eine Akquisition in Höhe von 18 Milliarden US-Dollar getätigt hätte, hätten wir das als beträchtlich bezeichnet “, Sagte Edward Jones Shanahan. Die gesamten Rückkäufe im letzten Jahr bis Ende Oktober sind „sehr bedeutend“, obwohl das Unternehmen laut Shanahan.MarketsBuffett vor fast einem Jahr zum ersten Mal nach seinen Rückkäufen gefragt wurde, da es aufgrund mangelnder Liquidität in Berkshire-Aktien nicht zurückkaufen kann Gedanken zum Coronavirus in China. Die Pandemie würde sich weiter über die USA und den Rest der Welt ausbreiten und die Aktien im März und Anfang April zerstören. Buffett, der den Anlegern gesagt hat, sie sollten gierig sein, wenn andere Angst haben, blieb in diesen ersten Monaten ungewöhnlich vorsichtig und ließ sogar die Fluggesellschaft fallen Aktien und die Behauptung, dass sich die Welt für diese Branche verändert hat Die Aktien erholten sich in den späteren Monaten des Jahres 2020 weitgehend und stiegen zu Beginn dieses Jahres mit der Reddit-induzierten Manie um bestimmte Aktien wie GameStop noch weiter an. Buffetts treue Investmentfans möchten vielleicht wissen, was er von den jüngsten Marktumwälzungen hält, je nachdem, ob er den diesjährigen Brief vor oder nach dem Auftreten des Phänomens geschrieben hat. Der neu entdeckte Überschwang der Einzelhandelsinvestoren geht auf die Manie der Dotcom-Blase im Jahr 2001 zurück Als Buffett das Verständnis einiger Anleger für den Markt auf eine Weise lächerlich machte, die er 20 Jahre später leicht wiederbeleben konnte: „Es war, als ob ein Virus“, schrieb Buffett in seinem in diesem Jahr veröffentlichten Jahresbrief, „der sowohl unter Investmentprofis als auch unter Investmentprofis wild rast Amateure induzierten Halluzinationen, bei denen die Werte von Aktien in bestimmten Sektoren von den Werten der Unternehmen, die ihnen zugrunde liegen, entkoppelt wurden. “Weitere Artikel wie diesen finden Sie unter bloomberg.com. Abonnieren Sie uns jetzt, um mit der vertrauenswürdigsten Wirtschaftsnachrichtenquelle Schritt zu halten © 2021 Bloomberg LP

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