Bitcoin-Bullen sind zuversichtlich, auch wenn eine wichtige BTC-Preismetrik ein neues Tief erreicht

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Der Margin-Handel ermöglicht es einem Anleger, Geld oder Kryptowährung zu leihen, um seine Handelsposition zu nutzen und seine Größe oder die erwartete Rendite zu erhöhen. Wenn Sie beispielsweise Tether (USDT) ausleihen, können Sie Bitcoin (BTC) kaufen, wodurch sich das Engagement erhöht. Obwohl mit der Kreditaufnahme ein Zinssatz verbunden ist, erwartet der Händler, dass die Preissteigerung von BTC dies kompensiert.

Neuere Händler sind sich dessen vielleicht nicht bewusst, aber Anleger können BTC ausleihen, um eine Short-Position im Margin-Handel zu erzielen, und so auf Preisnachlässe setzen. Aus diesem Grund überwachen einige Analysten die gesamten Kreditbeträge von Bitcoin und Tether, um einen Einblick zu erhalten, ob die Anleger bullisch oder bärisch sind.

Interessanterweise zeigen Daten, dass das BTC / USDT-Kreditverhältnis bei OKEx, obwohl der Preis von Bitcoin ein neues Allzeithoch anstrebt, den niedrigsten Stand seit dem 20. November 2020 erreicht hat. Obwohl diese Zahl immer noch Bullen begünstigt, wirft sie Fragen darüber auf, was Katalysatoren sind hinter dem Umzug.

Bitcoin-Preis in USD (oben) und USDT / BTC-Kreditverhältnis (unten). Quelle: TradingView, OKEx

Immer wenn Händler USDT oder andere stabile Münzen ausleihen, verwenden sie diese wahrscheinlich, um Kryptowährungen zu verlängern. Andererseits wird die BTC-Kreditaufnahme hauptsächlich für Short-Positionen verwendet.

Dies bedeutet, dass der Markt theoretisch immer dann bullisch ausgerichtet ist, wenn das USDT / BTC-Kreditverhältnis steigt. Die entgegengesetzte Bewegung weist auf eine größere Nachfrage nach Bitcoin-Shorts hin.

Wie in der obigen Grafik gezeigt, waren USDT-Kredite bei OKEx etwa achtmal höher als auf Bitcoin lautende Kredite. Dies ist zwar bullisch, aber fast der niedrigste Stand seit dem 17. November 2020.

Die Kreditzinsen für die Bären waren noch nie so niedrig

Im Gegensatz zu Perpetual Futures (Inverse Swaps) finden Margin-Trades an regulären Spotmärkten statt. Um den Margin-Handel zu starten, muss ein Händler nur Sicherheiten auf ein Margin-Konto überweisen. Die meisten Börsen bieten je nach Volatilität und Marktbedingungen des Vermögenswerts eine 3- bis 10-fache Hebelwirkung.

Dieser Indikator hat sich seit Ende Februar halbiert, obwohl BTC ein neues Allzeithoch von 61.800 USD markiert und die anhaltende tägliche Kerze in den letzten 17 Tagen über 55.000 USD schließt. Dennoch würde eine Erhöhung des Bitcoin-Kreditzinses zweifellos dazu führen, dass BTC-Short-Positionen ihre Hebelwirkung reduzieren.

Bitfinex BTC kurzfristiger Kreditzins. Quelle: BFX-Preise

Nach Angaben von Bitfinex ist die kurzfristige Kreditvergabe von BTC auf 1% pro Jahr gesunken. Hohe Kosten stehen daher definitiv nicht hinter der viel geringeren BTC-Kreditaufnahme. Obwohl OKEx kein Diagramm bereitstellt, zeigten sowohl die Poloniex- als auch die Quoine-Börse nach Angaben von Coinlend einen ähnlichen Trend.

Bullen behielten trotz der Gebührenerhöhung ihre Long-Positionen

Händler, die auf einen negativen Preisschwung setzen, müssen sich BTC leihen, um eine Short-Position im Margin-Handel zu erzielen. Selbst in dieser Situation müssen sie noch Zinsen zahlen und diese in US-Dollar oder Stallmünzen handeln. Um die Transaktion abzuschließen, muss der Käufer die BTC in der Hoffnung auf einen niedrigeren Preis zurückkaufen und sie mit den zusätzlichen Zinsen an den Kreditgeber zurücksenden.

Bitfinex USD kurzfristiger Kreditzins. Quelle: BFX-Preise

Dieses Mal gab es Mitte März einen massiven Anstieg des USD-Kreditzinses, als Bitcoin 60.000 USD überschritt. Die gehebelte lange Raserei kehrte schnell zurück, als BTC in den folgenden Tagen um 13% fiel, was dazu führte, dass sich die Fiat- und Stablecoin-Kreditraten normalisierten.

Händler, die USD oder Stablecoins ausleihen möchten, um Bitcoin zu kaufen, haben in den letzten Wochen zwischen 15% und 23% pro Jahr gezahlt. Diese Rate ist wahrscheinlich der Grund, warum die OKEx USDT- und BTC-Kreditquote trotz der Preisstärke von Bitcoin nicht steigt.

Derzeit begünstigt die Kreditvergabequote Bullen

Eine magere jährliche Gebühr von 1% reichte nicht aus, um die Kreditnehmer dazu zu verleiten, Bitcoin zu verkaufen, was ein positiver Indikator ist. Hätte es eine Nachfrage gegeben, wäre der Kreditzins gestiegen.

Folglich sollten Händler nicht als rückläufiges Signal wahrnehmen, dass die OKEx-Margenkreditquote auf dem niedrigsten Stand seit fünf Monaten liegt.

Obwohl eine Margin-Rate von 23% für Longs erheblich teuer ist, gibt es Raum für eine weitere Hebelwirkung. Daher sollte es keine Überraschung sein, dass 60.000 US-Dollar zu einem Unterstützungslevel für Bitcoin werden.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden, und Sie sollten Ihre eigenen Untersuchungen durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.